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PTA再度涨停,当前PTA供需偏强

2019-07-03    点击量:135

PTA 今日,PTA再度涨停,当前PTA供需偏强,同时成本端支撑尚可,市场看涨情绪高涨,导致近期PTA价格走强。但是应当注意,本轮PTA上涨基本面情况弱于上轮PTA上涨基本面。(1)成本端:2018年7月至8月,PTA成本端支撑强劲,PX无新增产能投放压力,在原油价格上涨的带动下,PX价格受制于产能缺口一路上涨。而此轮上涨周期中,PX成本端支撑将逐渐减弱。近期弘润石化80万吨PX产能存在投放预期,9月海南炼化100万吨、恒逸石化100万吨产能将陆续投产。(2)供给端:2018年7月至8月,PTA负荷为78%,且2018年PTA无产能投放压力。但2019年此轮上涨,目前PTA负荷在高加工利润刺激下处于93%的高位,且9月份PTA存在产能投放压力。(3)需求端:2018年聚酯处于繁荣期,高利润、低库存。2019年此轮,近期贸易争端向好会短期提振需求,而提振程度还是得看终端织机负荷的上涨如何。(4)库存端:2018年7月至8月,PTA社会库存为85万吨,处于历史较低位,且处于去库存区间。2019年此轮,PTA社会库存为120万吨,处于历史正常水平,且库存横向波动。综上,PTA近期供需偏紧,价格或继续向上突破,但是预计难以到达2018年的高度。建议近期关注上方6600压力位,若突破,建议关注6800压力位。

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