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菜粕09合约可考虑逢低买入,目标位2700

2019-07-03    点击量:109

菜粕   2日,菜粕主力1909合约下跌,沿海进口菜籽压榨的菜粕价格下跌。主要是受G20峰会中美贸易态度缓和以及国内豆粕的下跌所带动。G20峰会中美贸易关系有缓和预期,对于国内粕类形成利空。而周六凌晨USDA报告显示美豆种植面积不及预期,因此G20峰会的利空效应集中表现在菜粕。但我们认为菜粕回调空间有限。目前影响菜粕走势的主要原因在于菜粕自身基本面向好以及豆粕价格的影响。菜粕目前的主要逻辑在于原料端菜籽供应收紧。我国油菜籽95%以上的进口都来源于加拿大。我国每年有400万吨的菜籽进口量来自加拿大,如果不从加拿大进口菜籽,目前尚无其他国家能够有效的弥补缺口。而由于加拿大油菜籽质量的问题,截止6月30日沿海油厂菜籽库存为40.95万吨,环比减少25.9%,同比减少29.0% 。7、8月各有一条菜籽船到港,我们预计,9月底之前加拿大油菜籽进口仍将受阻。由于原料端的短缺,6月国内菜籽油厂平均开机率为8.5%,环比降3.6%,同比降11.19% 。而目前7、8、9月水产养殖旺季已经来临,菜粕成交量增加比较明显,沿海油厂菜粕库存同比减少75%,而原料菜籽缺货状态持续,供给将跟不上节奏。因此我们认为菜粕短期回调空间不大,仍有较大可能偏强走势。综上所述,预计菜粕仍回调有限,菜粕09合约可考虑逢低买入,目标位2700。

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