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2019年5月13日国内期货行情操作

2019-05-10    点击量:241

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国际宏观  【加征关税伤害美国经济,美国社会各界反对提高中国输美商品关税】中国贸易谈判代表于昨天抵达美国,与美方举行第十一轮中美经贸高级别磋商。中方代表抵达后对媒体表示,我是带着诚意而来,希望在当前特殊形势下,理性、坦诚地与美方交换意见。中美经贸磋商尚在进行中,美国社会各界强烈反对美国政府提高关税,认为这只会伤害美国经济。对中国输美商品加征关税将伤害美国消费者,这已成为美国社会各界的共识。近日,不少美国行业组织和企业纷纷发声,反对美国政府提高关税。按照原定计划,美方拟于今天中午将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%,需要注意风险。

【美国将就汇率操纵行为审查更多的贸易伙伴,贸易保护主义愈演愈烈】美国预计将在本月公布的报告中,将调查的可能存在汇率操纵行为的国家数量从12个增加至20个左右。扩大的名单可能包括俄罗斯、泰国、印尼、越南等,印度和韩国预计将会被从汇率操纵国观察名单上移除。中美贸易谈判、美欧关税大战均未结束之际,美国就汇率操纵行为审查更多的贸易伙伴,只会使国际贸易局势更加紧张。

【美国通胀疲弱依旧,经济下行压力依然较大】美国4月份生产者价格指数弱于预期,核心PPI下降明显,显示通胀压力低迷,具体通胀走向重点关注今天公布的CPI数据,预计依然疲弱。此外,美国上周消费者舒适度指数跌至4周低点,因购物景气指标创1月份以来新低。美国通胀疲弱,经济下行的压力依然存在。

股指   隔夜市场方面看,美国股市低开高走,欧洲市场普遍下跌,标普500指数触底回升收盘下跌0.3%。A50指数上涨1.31%。美元指数走弱,但人民币汇率继续大幅贬值,离岸人民币最低跌至6.86,市场对贸易风险依然警惕。消息面上看,中方团队抵美后称,加征关税不是解决问题的办法,特朗普也表示本周仍可能与中国达成贸易协议,该事件依然是影响市场的主要因素,需要予以关注。此外,昨日公布的数据显示中国4月CPI基本符合预期,PPI略高于预期,但社融和贷款偏低。总体上看,企业盈利仍有改善空间,经济基本面带动中长期行情的基础仍在。技术面上看,股指昨日继续下跌,接近短线目标位即2800点上方的缺口处附近,技术指标所显示的超卖进一步恶化,下跌趋势在此前放慢之后并未停止,目前尚难言转而向上,需要谨慎对待。中长期来看,前期出台的刺激政策正在起效,经济基本面持续改善,基本面底正在逐步到来,二季度可能将是基本面见底的时间,市场中期底部已经形成,二次探底之后随着预期向乐观方向调整,上行行情仍可期待。

国债   市场风险偏好回落对债市影响仍在,昨日国债期货延续反弹,阶段性债市情绪偏暖。基本面上,昨日国家统计局公布4月份物价数据,在猪肉价格带动下,物价水平继续回升,对债市形成一定压力,但在总需求相对不足的情况下,年内通胀压力有限。另外央行公布4月份金融统计数据,新增贷款不及预期,M1增速大幅回落,整体经济活力有所下降。近期市场对国内经济乐观预期出现修正,政策层面可能边际放松,这对国债期货的价格压力减轻。资金面上,本周宣布针对中小银行定向降准政策,这代表政策对冲力度提升,货币市场资金面重回宽松。总体来看,当前实体经济真正好转仍需较长时间,外围不确定因素增多,全球市场风险资产价格回落,避险资产的吸引力提升。国债期货有望延续反弹过程。

50ETF期权 5月9日,50ETF跌2.15%,收于2.686。基本面方面,中美贸易谈判结果不确定是制约目前股市上涨的重要因素,结果明朗预计要等到周末或下周一。不过50ETF下行空间有限,特朗普对于中国突发性加征关税近期已经导致股市大幅下跌,5月来上证指数及上证50指数跌幅均超过5%,不少个股更是连续暴跌回到了今年1月初水平。周四中国代表团将赴美进行第十一轮磋商。我们认为不管结果如何,A股的大跌已经对此作出了充分的反映。上证50指数估值跌回到2月初9.4水平,再次回落到价值投资区间。此外,从外汇及资金面角度看,人民币短期大跌后近期有所回升企稳,5月以来各期限利率全面回落 ,显示资金面较为宽松,利好股市上涨。从资金流向来看,近期随着股市下跌,已经出现大资金逆势抄底的迹象,在目前不确定因素增多的环境下A股ETF仍呈现整体资金净流入,昨日有6只逆势吸金过亿元,其中包括4只沪深300指数ETF, 这表明机构资金依然看好股市走势。从技术面上看,上证指数下方2804附近将有年线和半年线支撑,跌到该位置有望出 现大幅反弹,目前来看,短期利空情绪依然较浓,但我们认为回调即是买入时,可以逢低买入6月2.85认购期权,或者逢高卖出5月2.85认沽期权。

商品期权  在豆粕方面,宏观上,本周中美将进行第十一轮贸易谈判,但不确定性较此前增加,市场预期中国继续进口美豆概率降低,致使豆粕反弹。基本面上,目前国内豆粕供给充足,需求疲软,进一步大跌可能性也不大,受消息面影响,短期主要还是以偏强震荡为主。但是考虑到目前中国对美豆已经是25%的关税,并且一直没有放开商业进口,市场预期之外的影响较为有限,涨幅也有一定限度。操作上不建议追涨买入认购期权,可以卖出看跌期权。在白糖方面,四月份产销数据相对利多提振市场人气。但是巴基斯坦计划向中国出口30万吨食糖,对糖价有所利空,且5月下旬将下调救济保障关税,进口糖成本也会有所降低。此外,外盘持续低迷对郑糖也有一定利空。但是,从长期看,全球食糖正在由过剩向短缺转变,国际糖价在未来走高的可能性大,相应对国内糖价也有利好影响。操作上可构建牛市价差策略。在铜方面,宏观上,本周中美将进行第十一轮贸易谈判,4月出口大幅不及预期。基本面上,供给端干扰仍在,需求端仍较为疲软。但是,随着消费旺季的到来以及宏观风险的释放,预计未来铜价走势将企稳回升。此外,当前铜的波动率已在历史低位,隐含波动率也在低位震荡,若看好后市,操作上可买入远月的看涨期权,也可卖出看跌期权,寻找战略性建仓机会。在玉米方面,猪瘟疫情延续以及当前玉米供给充足,给玉米造成压力。需求面仍偏疲软,在高库存的情况下,料玉米短期上涨行情不可持续。虽然外围宏观消息有所利好,但上方压力也较大,难有大的行情。后市将维持底部震荡。操作上可卖出看跌期权。在棉花方面,宏观上,中美贸易不确定性有所增加。近日冰雹突袭新疆,部分棉田受灾严重,郑棉有所拉升。但冰雹对单产以及产量的具体影响有待考证。基本面上,国内4月底储备棉政策落地,后续将有100万吨低等级棉花轮出,相对满足国内对于此类棉花需求的企业,但是由于轮出量较小,对于市场影响有限,利空情绪有所消化。当前属于播种时节,后市继续关注天气因素对棉价造成的影响。操作上可卖出看跌期权。在橡胶方面,宏观上,美元高位震荡,中国4月经济数据略低于市场预期;中美贸易不确定性上升。基本面上,当前橡胶供需面没有显著变化,库存依然较高,而下游需求相对稳定。此外,海关查验复合胶进口有一定利好。总的来说,从长期来看,沪胶处于历史低位区,下行空间相对有限,但上涨动力也不充足。短期或继续以震荡为主。操作上可卖出看跌期权。在市场情绪方面,白糖、棉花和橡胶市场情绪好转。棉花期权市场情绪偏谨慎,豆粕、玉米期权品种市场情绪偏中性,铜期权市场情绪偏谨慎。

贵金属 昨日美元回落,金价震荡中小涨。中国代表团抵达美国华盛顿进行中美第11轮贸易磋商,关注今日12时美国是否将2000亿商品关税税率是否提升至25%。另外,美国3月贸易逆差扩大至500亿美元,3月出口额创2016年以来最低,进口额创2018年年中以来最高,但对华商品贸易逆差创3年来最低。美国5月4日当周首次申请失业救济人数22.8万人,预期22万人,前值23万人。美国4月PPI环比0.2%,预期0.3%,前值0.6%。美国4月核心PPI环比0.1%,预期0.2%,前值0.3%。美国4月PPI及5月4日首申人数不及预期。整体来看,贸易关系不确定性令投资者观望与谨慎,提振避险买需,是金价上涨的主要动力。预计黄金今日偏强震荡。

铜 昨日伦铜先抑后扬,最低触及6058.5美元/吨,最终收复大部分跌幅,再次回升6100上方。中美贸易关系仍是铜价的主导因素,中国代表团抵达华盛顿,将与美国展开第11轮贸易磋商,今日重点关注美国是否将于12:01对中国2000亿商品关税税率由10%提升至25%。在风险资产整体受抑时,铜作为基本面较好的品种,表现相对抗跌。据SMM调研,5月国内冶炼厂检修影响仍然较大,预计中国电解铜产量环比会大幅减少近7万吨至63.8万吨,同比下滑14.63%。7月1日起将限制废六类铜进口,目前进口批文申报开启,预计5-6月废铜企业会加快进口,导致废铜供应量增加。从目前来看,铜精矿供应偏紧,加工费TC近年来持续走低,但精炼铜整体处于紧平衡状态。整体来看,中美贸易关系进展仍是市场关注焦点,若关税税率提升至25%予以实施,铜价或走低后反弹,若表示延后实施,则铜价大概率走强。

锌 在事件引导下,宏观>贸易>产业结构,今日会有初步结果出来,无论股市或是期市,目前都已经有超跌的迹象,如果有好转则可能日内有反弹。如果这样的悲观情绪持续一两个月,则国内产能跟上,后面整体上就是低位整理的走势,若是出现宏观面的反转,在锌价低位的情况下,不排除快速反弹的可能。目前态度,今日观望,估计晚间才能出结果,重点关注汇率的反映,汇率是宏观事件的提前反映,出宏观利好消息果断平仓转多。

铅 宏观事件初步结果展示期,不过鉴于目前的主动/被动间的关系,日内有概率呈现低开高走,最近数日可能都是这样的走势,可以考虑日内做T,或者循环开/平空单,预计结果将在夜间出现,可以通过汇率变动来进行提前预知.

锡 夜盘时段,宏观风险事件蔓延,暂时无法对市场未来走势作出明确判断,可以看到,其实汇率市场是很好的预警信号,这是我们可以重点观测的指标,这方面的资金更为敏感。值得注意的是,锡下游的电子和包装盒等和出口依赖度很大,因而宏观风险事件的最终解决程度将主导锡走势,目前认为市场可能出现二次探底,下方支撑无效。预计事件结果将在今日晚间时段出现,不过日内可能有提前反馈,赌性比较大,考虑出结果后再顺势。

镍 伦镍下跌,有色金属在贸易和需求忧虑下继续下跌,不过我国4月社融数据不及预期激发了市场对于国内可能出台刺激措施的预期,伦镍现货贴水收窄。国内期现价差收窄,电解镍内外盘进口窗口时有打开,国内外镍板库存下滑,成交略改善。镍铁报价略弱,国内外新产能释放,5月镍铁供应预期进一步增长。不锈钢需求改善程度暂一般及库存变化情况略偏空。贸易忧虑主导市场情绪,伦镍失守12000美元,沪镍1906整体暂不改震荡偏空,可能考验95000支撑,由于人民币贬值,内强外弱显著,短线波动反复,关注贸易信息。

铝 昨日沪铝主力合约AL1906低开高走,全天震荡偏弱。隔夜美元指数继续横盘整理,原油价格小幅回落,伦铝震荡下行。现货方面,长江有色金属铝锭报价上涨0元,现货平均升水扩大到30元。从盘面上看,资金呈小幅流入态势,交易所主力空头减仓较多,建议暂时观望为主。

螺纹、热卷   短期钢厂利润小幅波动,盈利钢企小幅回升,目前仍处于盈利中位。库存方面,本周社会库存继续回落,环比继续放缓,其中螺纹社会库存降幅较大,钢厂库存由降转增。钢材周产量加速回升,其中螺纹周产量继续回升,板材周产量继续增加。房地产政策边际放松,但由于价格变动,部分城市有趋紧迹象,另外房产税上议程。发改委明确年内出台刺激汽车、家电政策,并近期加速批复通过投资项目。社融、新增贷款、GDP、房地产等数据超预期,后市逆周期政策力度或回缩。新一轮环保督查开始,山西环保不力被点名,预期环保趋严。人民币大幅贬值,螺纹主力1910减仓反弹,日线20日线附近,短期操作上关注上方3750-3765阻力,热轧主力1910合约关注上方3700附近表现,基差有所扩大,注意仓位。

焦煤焦炭  9日,国内炼焦煤现货市场偏强运行。山西长治地区个别焦煤品种再次上调20元/吨,煤矿销售情况良好且厂内精煤几无库存,实际成交价格继续小幅上涨;临汾地区低硫资源相对紧缺,精煤即产即销,煤矿后市看涨心态增强。焦炭市场偏强运行,河北,山东,山西,内蒙等地区焦企均已提涨100元/吨,目前有部分下游已有接受。近期焦企开工基本正常,焦炭库存低位,企业心态较乐观;钢厂方面库存多维持正常水平,个别库存较低钢厂采购较为积极,焦炭整体供应维持平衡稍紧状态。近期山西地区环保问题关注较高,暂无相关政策出台,市场对后续环保预期较强;港口方面,库存依旧偏高但小幅下降,成交略有好转,报价小幅上涨,港口准一现汇平仓报价2050元/吨左右。操作上,焦炭1909支撑2054,压力2134,焦煤1909支撑1339,压力1375。

锰硅、硅铁   硅铁方面,目前停产检修的较少,前期检修厂家基本恢复生产,青海区域部分厂家避峰状态,市场整体开工率依旧处于高位,市场供应量偏高,成交价格逼近成本线,中小型厂家停产成本过高,多在观望,随行就市。钢厂招标价格已定,从招标价格来看,短期内市场成交基本参考招标,硅铁市场继续维稳运行。硅锰方面,由于上游锰矿商同样进入了亏损区间,对于低价采购需求仍较为纠结,锰矿价格短期有止跌之意,而厂家对于锰矿采购较为谨慎,但对于锰矿需求仍维持偏高位,锰矿的止跌同样可以使得硅锰合金短期暂止跌,但偏高的供应及南北不一的成本,仍是硅锰价格的表现疲软的主要因素。。操作上,锰硅1905支撑7089 ,压力7295 ;硅铁1905支撑5829 ,压力5863 。

铁矿石 期货走势震荡偏强,现货成交环比回升,价格持稳,各品种间因供应原因差异较大,超特依然坚挺,同时金步巴等也较强,钢厂铁矿石库存环比回升,但仍在近年低位,钢材利润维持高位,导致华北地区钢厂补库意愿较强。在澳洲发货恢复后,到港量将逐渐增加,但从钢厂铁矿石日耗看,限产影响尚未完全体现,港口去库将会持续,目前基差相对较高,库存大降后现货价格偏强。因此操作上,在钢材需求走弱后,铁矿可尝试短空,但跌至613元附近仍建议偏多操作,届时也可参与9-1正套。

玻璃   玻璃期货再度反弹至前高附近,持仓变化不大,做多信心或仍来自于旺季需求回升预期,及多条线临近冷修,但3月以来生产线集中复产,且5月仍有多条线存在点火计划,若能如期复产,则在产产能或升至去年11月高点附近,4月后浮法玻璃产量也将重回升势,供应压力始终存在;且当前市场对下半年需求预期较好,但正因预期乐观才导致复产积极,若需求未显著回升,则预期差及供需矛盾加重,将重现旺季不旺。当前行业库存压力仍在,南方地区雨季临近,去库难度加大,也降低了旺季现货价格弹性。因此,在盘面升水再度增加,预期已有体现的情况下,当前时点仍建议维持高位做空思路。

原油   隔夜内外盘原油止跌回升,虽然前期中美传出不和谐气氛,但两国贸易谈判仍将继续进行,也给市场短期走势带来不确定性。EIA周度数据显示,上周由于进口量下降,美国原油库存录得减少,同时原油产量从记录高位小幅下滑。而汽油与馏分油库存也有所下滑,整理库存报告展现利多。在经历原油“污染”事件后,俄罗斯的一条输欧管道关闭,该管道运输量约占全球总需求量的1%。整体来看,市场未来关注重点仍将是中美贸易谈判,这也加剧了油价的波动,而供给预期的增长令中期进一步走弱概率较大,操作上,短线风险较大,中期建议维持空头思路。

沥青   昨日国内沥青现货价格持稳。炼厂出货有所改善,整体库存压力有所缓解。东北地区近期有大单合同支撑出货,同时焦化需求有所回升,炼厂库存增速有所放缓。长三角地区沥青资源较为充裕,炼厂库存小幅上升,但整体仍保持在低位。山东地区部分炼厂有转产渣油计划,未来沥青供应有望减少。西北地区主力炼厂产销平稳,炼厂整体库存压力不大,沥青价格保持稳定。盘面上,主力1912合约夜盘震荡下跌,多头减仓令盘面走弱,短期仍需关注成本端走势对沥青的影响。

PTA 供给来看,华彬石化装置恢复,装置开工调整至79.80%,5月公布的PTA检修计划不多,预计5月PTA供需平衡。需求来看,聚酯负荷小幅下降至90.58%,终端订单情况不佳,聚酯产品现金流压缩,聚酯库存回升,产销回落,聚酯工厂有检修预期。综合来看,现货市场仍存在供应商回购现象,现货价格得到支持,但成本端趋弱,终端需求不佳,部分聚酯工厂有检修计划,PTA回落压力较大。

聚烯烃 线性放量下跌,石化延续降价操作,石化库存虽继续减少,但仍处较高位置,场内看空情绪浓厚,需求未有明显改观,供需矛盾仍旧突出。PP 主力合约延续下跌,成交放量。现货价格跌势加速,低价清仓延续。现货方面,成本端及检修增多有支撑,但两油库存居高难下,下游接盘情绪弱势以及后续的集中投产等压制,短线市场仍属易跌难涨。基差预估变动有限。

乙二醇 昨日华东主港地区MEG港口库存约136.1万吨,环比上期减少0.7万吨。供需来看,乙二醇装置检修较多,当前乙二醇负荷下降到69.82%,其中煤化工负荷为53.07%。需求来看,聚酯负荷小幅下降至90.58%,终端订单情况不佳,聚酯产品现金流压缩,聚酯库存回升,产销回落,聚酯工厂有检修预期。综合来看,乙二醇供需较前期有明显改善,乙二醇下跌压力减轻,部分聚酯工厂有检修计划,下游聚酯需求有隐忧,预计乙二醇维持低位区间震荡。

甲醇   甲醇维持低位盘整走势,下方受到五日均线支撑,上方20日均线处承压,重心围绕2450一线徘徊。国内甲醇现货市场气氛整体偏暖,部分地区价格继续推涨。西北主产区企业签单顺利,出货平稳,暂无销售压力,报价稳中有升,部分低价货源已经停售。下游企业补货不积极性,按需采购为主,成交较为冷清,缺乏放量。前期停车检修装置陆续重启恢复生产,但甲醇终端需求跟进滞缓,供需面依旧偏弱。沿海与内地套利窗口逐步打开,部分国产货源流向沿海市场。同时近期进口船货抵达港口,但卸货速度缓慢,实际入库数量有限。区域内消化库存为主,甲醇港口库存继续回落。短期内,甲醇窄幅震荡为主,上方空间在2500关口附近。

PVC PVC重心深度回落,跌破7000整数关口支撑,破位下行,录得三连阴。受到期货下跌的影响,现货市场气氛欠佳,区域走势分化明显。华东及华南地区跟跌明显,北方市场价格相对坚挺,波动不大。西北主产区企业库存不高,销售压力暂时不大,厂家心态尚可,出厂报价维稳。下游市场接货积极性不高,交投情况不佳。市场参与者观望情绪较浓,操作偏谨慎。PVC价格处于偏高位置,下游企业饱受高成本之苦,高价货源向下传导存在一定阻力。PVC商谈价格松动,贸易商报价下调,排货意向明显。原料电石产量提升,PVC企业到货增多,通过压低采购价来控制到货量,电石厂出货压力增大,价格将进一步下调,成本端支撑消失。期价走高动能削弱,PVC盘面将理性调整,操作上建议短空为主。

燃料油 国际油价曾多次试图触碰60日线,但尾盘跌幅均收窄,有止跌企稳的迹象,此外本周EIA库存数据表现为利好,叠加伊朗制裁事件,原油价格有望继续上行。燃油方面,纸货380月间价差有所扩大,燃油现货需求得到一定提振。下游航运市场波罗的海干散货指数持续上涨,中国集装箱运价指数及上海集装箱运价指数也小幅攀升,5月份燃油需求较旺,叠加原油反弹,建议近期偏多思路操作。

动力煤 昨日动力煤主力合约ZC1909低开高走,全天震荡整理。现货方面,环渤海动力煤现货价格开始小幅下跌。秦皇岛港库存水平大幅上升,锚地船舶数量基本持平。下游电厂方面,六大电厂煤炭日耗继续小幅回落,库存水平有所降低,存煤可用天数增加到28.07天。从盘面上看,资金呈流出态势,交易所主力空头减仓较多,建议空单减仓。

橡胶   沪胶继续整理,成交显著萎缩,观望气氛较为浓厚。宏观面风险事件的爆发点临近,投资者入市意愿不强。短线看,12000元可能存在较大压力,而11000元又或许提供有效支撑。

白糖   郑糖震荡整理,外盘止跌反弹或许带来部分利好。不过,ICE原糖技术形态仍不乐观,12美分可能存在较大压力。经历四月中下旬的过山车行情之后,郑糖短期内可能难以再出现有力度的走势。技术上关注5200元压力位的表现。

豆粕   CBOT大豆周四收盘下跌。路透社芝加哥消息:因担心美中贸易战有拖延下去的风险。粮食贸易商预计,美国贸易代表办公室将于周五GMT 0401将价值2,000亿美元中国输美商品关税从10%上调至25%。此举将使贸易争端升级。目前双方仍就一项潜在协议在华盛顿进行谈判。目前市场主要受消息面主导,期价预期延续内强外弱走势。短期外盘主要关注点在于USDA月度供需报告以及中美贸易相关消息。USDA将于周五公布月度供需报告,市场预期将上调美豆期末库存。国内豆粕方面,昨日期价大幅上涨,主要是受中美贸易消息所提振,中美贸易摩擦升级预期下,进口大豆成本预期提升,推动国内豆粕期价上行,不过考虑到目前中国对美豆已经是25%的关税,并且一直没有放开商业进口,市场预期之外的影响有限,限制对豆粕的涨幅,操作方面短期建议观望或短多为主,空单回避。

苹果   中国苹果网信息显示,着货源持续减少,全国苹果产区均已经进入客商货交易的阶段。存货商要价强硬,交易基本以议价成交为主,议价成交中卖家占据强势地位,成交价格继续上涨,主流价格稍显混乱。期价方面,维持前期观点,1907合约来看,产区货源偏少以及现货价格维持强势提振多头情绪,昨日期价大幅走高,短期期价延续偏强走势,不过随着价格的走高,产区供需博弈也将加剧,对于1907合约整体维持先扬后抑的判断,操作方面建议短多参与;1910及以后合约来看,新一季苹果全面进入开花季,产区天气对于行情的干扰增加,不过目前尚未看到能够对产量造成重大影响的因素,限制期价的涨幅,操作方面短多参与为主。

油脂   美国农业部将于5月10日(周五美国时间中午)发布5月份供需报告。分析师们预期下一年度美国大豆产量下滑,而玉米产量增长。分析师们平均预计2018/19年度全球大豆期末库存为1.09亿吨,预测范围在1.07亿吨到1.157亿吨,美国农业部4月份的预测为1.074亿吨。 华尔街日报对17家机构分析师的调查结果显示,分析师们平均预计2019/20年度美国大豆产量为41.87亿蒲式耳,预测范围在41.43亿到43亿蒲。作为对比,美国农业部预计2018/19年度美国大豆产量为45.44亿蒲。预计本次农业部供需报告对大豆价格实际影响有限,目前来说市场关注的重点仍在中美贸易谈判之上。中方牵头人刘鹤已经于9日抵达华盛顿,将与美方举行第十一轮中美经贸高级别磋商。今日可能会陆续有相关消息放出,市场波动将再次放大,油脂交易需注意风险。

红枣   昨日销区市场行情偏稳,中等以下货源走货偏多,拿货客商未见明显增加,走货速度缓慢。新疆产区外来拿货客商较少,普遍给价偏低,行情稳中偏弱。农户多忙于枣树管理,出货积极性不高,现交易量较少。郑州市场行情偏稳,交易清淡,走货速度较慢。下游客商较少,按需补货为主,普遍挑拣合适货源采购,小批量走货为主。一级灰枣价格在4.00元/斤左右,二级灰枣价格在3.00元/斤左右。沧州市场货源充足,大货已入冷库存储,目前储存商出货意愿不强,持观望态度,多等待后市行情好转。端午节节的临近,加快了中等以下货源的走货量,一级、特级货源走货较慢。整体行情偏稳,走货速度缓慢。一级灰枣优质货源价格在4.20-5.00元/斤之间,一级灰枣主流价格在3.50-4.50元/斤之间,二级灰枣主流价格在3.00元/斤左右。

鸡蛋   全国鸡蛋价格大部分地区普遍上涨,局部地区持稳,产区湖北地区粉蛋上涨0.08元/斤,湖南地区粉蛋走高0.13元/斤,山东红蛋上涨0.1元/斤,销区广东地区红粉蛋同步大幅上涨0.11-0.23元/斤,北京地区红蛋上涨0.11元/斤,产销区鸡蛋现货价格稳定在3.90-4.40元/斤,多数地区走货加快,养殖户存在惜售情绪,贸易商收货偏难,当前整体库存量正常偏少,货源供应偏少,预计近期全国大部分地区偏强调整为主。昨日盘面整体表现近强远弱,近期基本面供应偏紧氛围令现货价格持续坚挺,现货价格带动近月合约涨势较大,但远月合约受制于供应端后期存栏增加产能扩大预期,涨势有所收敛,短线来看,鸡蛋继续冲高压力较大,建议日内短线操作。

棉花、棉纱   ICE期棉周四下挫逾3%,市场整体受中美两国贸易拖累,市场表现相对消极,美国农业部周四出口销售报告显示,5月2日当周,美国2018/19年度陆地棉出口净销售23.58万包,较此前一周增加63%,较四周均值增加6%,另外,美国农业部将在北京时间周六凌晨0点公布5月份供需报告,市场预测美国棉花产量或将增加。国内方面,受中美贸易“反复”影响,国内棉花消费预期下降,郑棉持续下探,关注万五一线支撑。

菜粕   9日,菜粕主力1909合约大幅上涨,午后收于午后收于2270元/吨,日内涨幅达2.48% 。国内沿海菜粕现货报价继续上涨。此次上涨主要原因在于进口大豆增加的预期落空造成的,豆粕拉涨带动菜粕上涨。如果我国取消美豆进口,那么转向进口南美高价大豆将造成豆粕价格上涨,并且南美大豆并不能有效弥补我国大豆缺口,导致国内蛋白粕类整体预期收紧。此外,我国市场预期9月份之前加拿大油菜籽进口仍将受阻,而我国绝大部分油菜籽进口都来源于加拿大,如果9月之前不进口加拿大菜籽,那么我国油菜籽供给将大幅减少。随着气温转暖,水产养殖也将迎来旺季,水产饲料对于菜粕的需求增加。而由于加菜籽质量的原因,4月以来我国沿海油厂菜籽压榨开机率大幅下降,菜粕预期趋紧。综上,我们预期近期菜粕易涨难跌,可考虑多单持有。如果中美贸易谈判不能取得有效进展,那么菜粕主力1909合约预计将上涨至2400元/吨。

玉米、淀粉   9日,玉米主力1909合约偏强走势,国内玉米现货报价稳中波动。目前玉米09合约期货价格突破1900元/吨关口之后上涨动力不足。临储拍卖前夕,中间环节有出货需求,玉米市场供应压力或增加。目前玉米供需基本面情况依旧较弱,短期上涨原因在于中间环节挺价惜售,深加工企业提价保量,政策也存在一定的利多引导。但玉米期现价格继续上涨缺乏基本面配合。供给方面,东北和华北地区基层余粮基本销售完毕,目前玉米库存主要集中在中间环节。北方和南方港口玉米库存较大,短期支撑玉米价格的主要原因在于中间环节贸易商等企业的惜售情绪。但在玉米整体供应充足,短期供需缺口尚未显现的情况下,玉米下行压力仍然较大。需求方面,玉米饲用需求依旧疲软,深加工企业需求一般。饲用需求方面,非洲猪瘟暂未得到明显抑制。尽管生猪养殖利润转好,但疫情风险及仔猪短缺导致养殖户补栏短期难有大幅增加。工业需求方面,酒精生产利润和淀粉加工利润缩减,玉米深加工企业玉米需求一般,部分企业存在补库需求,出现提价保量现象。总体来说,尽管中间环节出现惜售情绪,但玉米目前仍然处于供需两弱情况,玉米上涨空间有限。关注临储玉米拍卖动态。中美贸易方面,美国对中国加征关税,在消息层面对玉米形成短期刺激而上涨,但不建议追高。我国目前尚未大量进口美国玉米,国内玉米基本面情况短期不会受到影响。

9日,淀粉主力1909合约偏强走势,国内玉米淀粉现货报价稳定。目前淀粉基本面持续较弱,短期自身因素不具备继续上涨条件,随玉米上涨。目前行业整体开工率依旧处于高位区,淀粉产出量充足,而下游市场需求表现不佳,目前市场整体依旧供大于求,市场对于淀粉采购也显谨慎。目前淀粉企业加工利润继续减少。部分企业存在挺价心态,造成淀粉底部支撑,也难有大幅下降。预计淀粉窄幅整理走势。

纸浆   纸浆低位震荡,涨势乏力,现货继续下跌,银星低至5150元/吨,基差较小,压制盘面反弹空间。9日金鱼宣布计划从当前至年底停产100-150万吨漂桉浆,同时2019年产量预计为900-940万吨,同比减少90-130万吨,有助于缓解当前市场阔叶浆巨大的库存压力。文化纸价格4月以来不断上调,在同期木浆价格持续走低的情况下,纸厂二季度盈利有望大幅改善,在下游原料库存偏低的情况下,季节性旺季到来前有望加速补库。人民币近期大幅贬值,4月中旬至今已下跌2.4%,在美金价不变的情况下,对人民币价格影响已超100元,利多国内浆价。因此操作上,仍建议在宏观影响减弱后,关注低位做多机会。

 



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