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2019年5月9日国内期货行情操作

2019-05-08    点击量:120

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国际宏观  【欧盟再次将德国GDP增速预期下调,腰斩预期凸显欧盟经济加速放缓现状】欧盟将德国2019年的GDP增速预期下调0.6个百分点至0.5%,并警告称欧元区经济面临突出的下行风险;将欧元区今年的经济增速预期从1.3%调低至1.2%,远低于2018年的1.9%,凸显经济疲弱下滑现状;将意大利2019年经济增速下调至0.1%,为欧盟最低经济增速。这是欧盟今年第二次调低德国GDP增速预期,也使得德国预计成为欧元区内除意大利外经济增速最低的国家。由于欧美关税大战以及英国脱欧迟迟未决等内忧外患因素,造成的各种不确定性因素让经济前景非常不明朗,欧盟经济加速放缓,外加近期欧美市场避险情绪浓厚,具有避险属性的黄金等贵金属以及债券上涨空间变大。

【面对中美贸易谈判僵局,中方坚持磋商才是解决问题的正确路径】继美方突然宣布将于5月10日把2000亿美元中国输美产品加征的关税从10%升至25%后,新华社评论中美一年多交锋,中方对中美经贸问题的长期性、复杂性、艰巨性认识更加深刻,始终坚持底线思维,做好两手准备,在原则问题上绝不妥协,尽最大努力扩大利益交集,争取互利共赢。应美方邀请,中国贸易谈判代表将于5月9日至10日访美,与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。中美贸易谈判有望取得实质性进展,但仍需警惕特朗普政府的不确定性。

【全球股市开启新一轮抛售潮,欧美股市跌幅扩大】受到国际贸易复杂变化和欧元区经济数据等多重因素影响,欧美市场避险情绪浓厚。欧洲股市全线低开低走,泛欧Stoxx 600年内再度跌破50日均线。美股集体大跌,标普大跌1.65%,盘中创1月来最大单日跌幅;道指盘中一度跌超600点,收跌约470点;纳指盘中跌超2.5%,收跌近2%。国际油价跌幅扩大,布伦特一度破位70美元/桶。欧美国债价格普涨,现货黄金创一周最高,美元指数走高,恐慌指数VIX盘中一度暴涨超40%。

股指   隔夜市场方面,欧美股市昨晚普遍大跌,标普500指数跌幅达到1.65%,A50指数则再次下跌1.62%。美元指数略有上涨,人民币汇率继续走弱。另外美欧债市攀升尤其是欧洲。消息面上看,在中国贸易代表团访美谈判前夕,新华社发表评论称贸易谈判做好两手准备,坚持底线思维,在原则问题上绝不妥协。同时许多美国共和党官员希望与中国达成协议。中美贸易谈判问题仍是短线焦点,需要保持关注的同时回避风险。此外,今日将公布中国4月份贸易数据,美元计价出口增速料放缓,进口可能继续下降。技术面上看,上证综指昨日震荡收高,技术指标超卖程度减小,今日可能再次下探2900点,该位置的支撑力度仍需要关注,下跌趋势初步缓和但目前尚难言转而向上,上方3288点仍是压力位。中长期来看,前期出台的刺激政策正在起效,经济基本面持续改善,基本面底正在逐步到来,二季度可能将是基本面见底的时间,市场中期底部已经形成,二次探底之后随着预期向乐观方向调整,上行行情仍可期待。

国债   昨日国债期货反弹放缓,市场避险情绪有所缓和。基本面上,我们认为4月份国债期货主要风险因素基本释放,4月份官方与民间数据均出现明显季节性回落,制造业景气程度下降,外围不确定性增加,这将导致内部政策边际放松,对国债期货价格形成支撑。资金面上,本周央行公开市场重启资金投放,并在周一盘前宣布针对中小银行定向降准政策,这代表政策对冲力度提升,货币市场资金面重回宽松。总体来看,当前实体经济真正好转仍需较长时间,外围不确定因素增多,避险资产的吸引力提升,国内政策空间仍存,收益率水平不存在大幅上行的基础。尤其是在4月份宏观数据对国债期货的压力兑现后,近期国债期货有望延续利空出尽的表现,在操作上建议逢低做多。

50ETF期权 5月7日,50ETF震荡,收于2.779,涨0.11%。基本面上,刘鹤将于5月9日至10日访美,与美方就经贸问题进行第十一轮磋商。受此影响,人民币汇率出现回升,股市亦出现企稳回升。利率方面,短期利率全面大幅回落,显示资金面紧张情形得到缓解。资金面看,5月7日北上资金卖出11.41亿元,其中沪市减持22.12亿元,深市增持10.71亿元,短期看好深市。从技术面来看,短期60日均线对于指数有一定支撑,短期指数有望在此位置震荡企稳,但能否反弹仍需继续观察,总体来看,股指下行空间有限。综合来看建议投资者可以卖出跨式策略,如卖出5月2.95认购和5月2.8认沽期权。

期权方面:从成交及持仓上看,期权成交量回升至400万,持仓量随4月合约结束有所回落,短期认购持仓量有所回升,认沽持仓有所减少,表明看多情绪升温。

从波动率看,今日随着股市震荡,波动率有所回落,但30日波动率和15日历史波动率维持在30%附近,短期我们认为波动率继续大涨的可能性不大,目前的波动率依然有下行可能。

商品期权  在豆粕方面,当前豆粕行情整体仍较为平淡。宏观上,本周中美将进行第十一轮贸易谈判,但不确定性较此前增加,市场预期中国继续进口美豆概率降低,致使豆粕小幅反弹。基本面上,目前国内豆粕供给充足,需求疲软,进一步大跌可能性也不大,主要还是以底部震荡为主。操作上可以卖出看跌期权。在白糖方面,巴基斯坦计划向中国出口30万吨食糖,对糖价有所利空,且5月下旬将下调救济保障关税,进口糖成本也会有所降低。此外,外盘持续低迷对郑糖也有一定利空。但是,从长期看,全球食糖正在由过剩向短缺转变,国际糖价在未来走高的可能性大,相应对国内糖价也有利好影响。操作上可构建牛市价差策略。在铜方面,宏观上,本周中美将进行第十一轮贸易谈判。基本面上,供给端干扰仍在,需求端仍较为疲软。但是,随着消费旺季的到来以及宏观风险的释放,预计未来铜价走势将企稳回升。此外,当前铜的波动率已在历史低位,隐含波动率也在低位震荡,若看好后市,操作上可买入远月的看涨期权,也可卖出看跌期权,寻找战略性建仓机会。在玉米方面,猪瘟疫情延续以及当前玉米供给充足,给玉米造成压力。需求面仍偏疲软,在高库存的情况下,料玉米短期上涨行情不可持续。虽然外围宏观消息有所利好,但上方压力也较大,难有大的行情。后市将维持底部震荡。操作上可卖出看跌期权。在棉花方面,宏观上,中美贸易不确定性有所增加。五一期间美棉有所回落,对郑棉有一定利空影响。但昨日冰雹突袭新疆,部分棉田受灾严重,郑棉尾盘大幅拉升。基本面上,国内4月底储备棉政策落地,后续将有100万吨低等级棉花轮出,相对满足国内对于此类棉花需求的企业,但是由于轮出量较小,对于市场影响有限,利空情绪有所消化。此外,当前属于播种时节,后市继续关注天气因素对棉价造成的影响。操作上可卖出看跌期权。在橡胶方面,宏观上,美元高位震荡,中国4月PMI较3月有所回落;中美贸易不确定性上升。基本面上,当前橡胶供需面没有显著变化,库存依然较高,而下游需求相对稳定。此外,海关查验复合胶进口有一定利好。总的来说,从长期来看,沪胶处于历史低位区,下行空间相对有限,但上涨动力也不充足。短期或继续以震荡为主。操作上可卖出看跌期权。在市场情绪方面,白糖和铜期权市场情绪好转,棉花期权市场情绪偏谨慎,其他期权品种市场情绪偏中性。

贵金属 隔夜金价小幅走强。昨日美股大跌,恐慌指数VIX大幅飙升,美欧债券收益率扩大,美元走强。在特朗普表示将对中国2000亿商品关税由10%上调至255后,尽管商务部表示,5月9日至10日中美将进行第十一轮贸易磋商,但市场仍流露出担忧,避险资产日元、美元及黄金均走强。但整体来看美元走强仍对黄金形成压制,因此避险买需对金价提振有限,SPDR黄金持有量自4月以来下滑,昨日止跌,但仅微增0.3吨至739.94吨。今日关注新西兰官方现金利率,市场预期下调25个基点至1.5%。预计金价偏强震荡。

铜 昨日夜盘时段铜价走弱,伦铜再次触及6150低点。在特朗普表示将对中国2000亿商品关税由10%上调至255后,尽管商务部表示中美将进行第十一轮贸易磋商,但市场仍流露出担忧,美股大幅下挫,避险资产走强。回到铜市,据百川统计,山东冶炼厂在5月份的产量均有不同程度的缩减,预计5月山东铜产量将会进一步下降3.5万吨。但广西南国铜业4月投产能项目或者5月有铜产出,部分抵消山东产量下滑。目前全球铜矿供应偏紧,而精铜市场处于供需弱平衡状态。在供需无明显缺口下,铜价受到宏观因素影响加大,在LME Week上超半数投资者认为市场情绪将主导未来铜价走势。预计市场等待明日中美贸易磋商,铜价或以震荡为主。

锌 夜盘时段全球故事普跌,市场情绪偏悲观,锌价或将延续夜盘的低迷倾向,在宏观风险刚开启的时候不要轻易入场,等趋势形成否则风险度更大。个人观点比较希望这轮锌价能够跌透,即打破库存的桎梏,能为后来的上涨带来转机。暂时仍没有形成趋势的行情,宏观落地为优,外盘现货升水仍然高企,挺价的力度仍然存在。目前看,后续沪锌的库存不足问题是很大概率的事件,除非宏观层面出现最坏预期,否则5-6月应该极大概率有较大的上涨浪,由于库存周度数据上周未公布,目前对市场判断难度较大,暂时不推荐入场,继续等候后续消息和趋势成型,跌的越透多头机会越多。

铅 宏观情绪仍在弥漫,夜盘时段全球股市的普跌将促进悲观预期的马燕。从基本面上来看,再生铅的原材料端在持续上涨,加上再生铅-原生铅的价差在收敛,基本面给予了利多的信号,不过铅品种本身的弱势将缩小这方面的压力,如果出现宏观面的转折,铅价上行的预计将较为顺利,上方空间暂看17000元/吨,目前进场赌性过大,宏观的信号落地时间还需要时日,所以保持耐心做趋势仍是最佳选择。

镍 伦镍下跌,有色金属在贸易和需求忧虑下进一步下跌。国内期现价差收窄,电解镍内外盘进口窗口时有打开,国内外镍板库存下滑,成交清淡。镍铁报价略弱,国内外新产能释放,5月镍铁供应预期进一步增长。不锈钢需求改善程度暂一般及库存变化情况略偏空。沪镍1906整体暂不改震荡偏空,可能考验95000支撑,10万以下仍以偏空思路为主,但建议反弹沽空为主。

铝 昨日沪铝主力合约AL1906低开高走,震荡反弹。隔夜美元指数横盘整理,原油价格有所反弹,伦铝小幅补跌。现货方面,长江有色金属铝锭报价下跌30元,现货平均升水缩小到15元。从盘面上看,资金呈流入态势,交易所主力空头减仓较多,建议高位空单减仓,关注逢低买入的机会。

锡 夜盘时段,外盘股市延续休整,预计对今日日盘的打击较大,暂时无法对市场未来走势作出明确判断,如果认为宏观事件会好转的话,周五可能是较为明确的做多机会。值得注意的是,锡下游的电子和包装盒等和出口依赖度很大,因而宏观风险事件的最终解决程度将主导锡走势,下方143000元/吨支撑有效性有待验证,目前推荐等待信号。

螺纹、热卷   短期钢厂利润小幅波动,盈利钢企小幅回升,目前仍处于盈利中位。库存方面,节日期间社会库存继续回落,环比继续放缓,其中螺纹社会库存降幅较大,钢厂库存由降转增。钢材周产量加速回升,其中螺纹周产量继续回升,板材周产量继续增加。房地产政策边际放松,但由于价格变动,部分城市有趋紧迹象,另外房产税上议程。发改委明确年内出台刺激汽车、家电政策,并近期加速批复通过投资项目。社融、新增贷款、GDP、房地产等数据超预期,后市逆周期政策力度或回缩。据我的钢铁调查,目前唐山限产不及预期,与螺纹周产量数据匹配。中美谈判如期,螺纹主力1910小幅放量减仓,日线20日线上,短期操作上关注3750附近表现,热轧主力1910合约关注下方3680-3700附近支撑表现,基差有所扩大,注意仓位。

焦煤焦炭  7日,焦炭市场暂稳运行,针对部分焦企第二轮提涨100元/吨,下游企业暂未答复。近期生态环保部频繁指出山西地区环保、排放问题,后续恐有相应环保限产政策推出,目前山西地区临汾市环保限产最为严格,其他区域开工基本正常,订单、出货状态良好,焦企焦炭库存多在低位。焦炭市场暂稳运行,针对部分焦企第二轮提涨100元/吨,下游企业暂未答复。近期生态环保部频繁指出山西地区环保、排放问题,后续恐有相应环保限产政策推出,目前山西地区临汾市环保限产最为严格,其他区域开工基本正常,订单、出货状态良好,焦企焦炭库存多在低位。受下游个别焦企提涨的利好影响,煤矿市场心态偏乐观,山西临汾及晋中地区精煤涨价范围进一步扩大,部分品种焦煤上调30元/吨焦炭1909支撑位2050,压力位2102;焦煤1909支撑位1349,压力位1373。

锰硅、硅铁     8日,锰硅方面,北方锰矿弱势阴跌,市场心态仍悲观,话语权较弱,报价混乱;南方锰矿弱势运行,成交小幅走低。硅锰弱势,市场信心一般,盈利缩减。国内硅铁盘整,报价两极分化,主流钢厂暂未定价,市场成交一般,金属硅维持弱势,硅价持续下行,整个市场疲态未改,市场需求再次处于阴跌通道,停产厂家开始惜售,而在产厂家身负重压前行。操作上,锰硅1909支撑位7051,压力7205;硅铁1909支撑位5953,压力位6026。

铁矿石 因VALE矿山复产受阻影响,铁矿石重回前高,夜盘回调,持仓增加,现货成交大增,节后钢厂铁矿石库存再次回落,钢材高利润下补库意愿较强。五一过后,唐山高炉限产力度逐步趋紧,后期限产影响或继续加大,利空铁矿需求,但短期看本周港口库存预计继续减少,去库仍在持续,同时钢厂高利润下,主动减产意愿较低,低库存支撑铁矿需求,现货价格坚挺,期货大涨后基差虽有所修复,但仍处于高位,因此铁矿短期向下空间有限,供需边际转弱的趋势未变,但在限产对需求产生实质影响前,同时若钢材价格未现回落,则铁矿石仍有较强支撑,高位震荡走势或将延续,建议1909合约维持回调做多的策略,下方支撑635元。

玻璃   郑玻跌势暂缓,夜盘小幅回升,现货波动较小,产能集中释放及终端需求启动缓慢,加大厂家去库难度,当前华东、华北部分厂家计划涨价,提振市场氛围,但市场信心偏谨慎,最终落实仍要看下游需求情况,南方临近雨季,压力较大,主动去库仍在持续,盘面当前仍处于升水状态,建议偏空操作,1909短期支撑在1310元/吨,升破1350元止损。

原油   隔夜内外盘原油涨跌互现,全球股市大跌波及至原油市场,道琼斯指数创下近四个月以来单日最大跌幅,同时中美贸易摩擦升级,市场避险情绪增强,VIX指数暴涨。在美国加强对伊朗制裁后,伊朗积极寻找买家,伊朗外交部表示,伊朗与欧盟已经接近达成石油销售协议,但欧盟企业能否绕过美国独立于伊朗进行贸易仍存疑问。而美国加强了在中东地区的军事部署,两国在重要的石油运输通道进行军事对峙,将对全球石油供应造成严重威胁。整体来看,近期市场环境动荡,避险情绪较重,同时美伊问题仍持续发酵,短期内油市注定不会太平。走势上,短期仍以弱势回调为主,建议空头思路。

沥青   昨日东北地区价格上涨,其他地区沥青现货价格持稳。炼厂出货有所改善,整体库存压力有所缓解。东北地区近期有大单合同支撑出货,同时焦化需求有所回升,炼厂库存增速有所放缓。长三角地区沥青资源较为充裕,炼厂库存小幅上升,但整体仍保持在低位。山东地区部分炼厂有转产渣油计划,未来沥青供应有望减少。西北地区主力炼厂产销平稳,炼厂整体库存压力不大,沥青价格保持稳定。盘面上,主力1912合约夜盘震荡下跌,虽然原料端对沥青价格仍有支撑,但受原油成本端回调影响,短期沥青将偏弱运行。

PTA 欧美原油期货下跌,布伦特原油跌破70美元/桶。供给来看,华彬石化140万吨/年PTA装置因空压机故障降负荷运行,预计5天左右恢复,目前负荷5成,PTA装置开工调整至80.78%,5月公布的PTA检修计划不多,预计5月PTA供需平衡。需求来看,聚酯负荷提升至91.49%,聚酯产品现金流压缩,聚酯库存回升,产销回落。综合来看,现货市场仍存在供应商回购现象,现货价格得到支持,但成本端趋弱,终端需求不佳,PTA需求存隐忧,PTA回落压力较大。

聚烯烃 节后归来,PE石化库存消化缓慢,部分石化频频降价以促成交,但近期下游需求疲软,采购较为谨慎,多根据订单随采随用。近期石化多以降库存为主。PP石化库存高位,加之新装置产能释放预期,供应端压力不减;下游工厂按需采购,需求亦缺乏亮点。短期来看,市场供需矛盾依然突出,随着石化出厂价下调,现货价格成本支撑减弱。预计短期市场弱势震荡走势,受检修装置增多支撑,下行空间有限。

乙二醇 欧美原油期货下跌,布伦特原油跌破70美元/桶。供需来看,乙二醇装置检修增多,当前乙二醇负荷下降到69.82%,其中煤化工负荷为53.07%。需求来看,聚酯负荷提升至91.49%,聚酯产品现金流压缩,聚酯库存回升,产销回落。综合来看,乙二醇供需较前期有明显改善,乙二醇下跌压力减轻,下游聚酯需求有隐忧,供需改善持续性存疑,预计反弹空间有限。

甲醇   甲醇逐步企稳,重心窄幅回升,触及2450压力位。国内甲醇现货市场气氛有所改善,部分地区价格上推。西北主产区企业签单顺利,整体出货平稳,部分厂家停售。下游市场买气增加,甲醇交投好转,现货放量尚可。节后市场存在补货需求,接货积极性增强。安全生产检查对甲醇下游企业的影响尚未消除,传统需求表现低迷,烯烃刚需稳定。贸易商出货为主,商谈价格抬升。沿海与内地价差扩大,套利窗口逐步打开,有利于内地市场排货。后期进口船货陆续抵达,港口库存压力依然存在。甲醇进口中伊朗货源占比较大,关注伊朗制裁进程及对市场的影响。甲醇继续杀跌动能不足,但市场缺乏利好刺激,期价处于筑底阶段,低位徘徊运行,前期空单可逐步离场。

PVC PVC高位整理,涨势有所放缓,盘面波动幅度有限。现货市场维持偏暖气氛,部分地区价格仍有上调,目前现货市场处于小幅升水状态。西北主产区企业库存不多,压力不大,出厂报价走高,但接单情况一般。业者心态向好,存在惜售情绪。装置陆续停车检修,货源供应预期收紧。现货市场可流通货源不多,贸易商挺价报盘,低价货源减少。下游企业接货较为谨慎,主动询盘及采购积极性欠佳,高价PVC向下传导存在一定阻力,交投平淡。电石产量提升,采购价格陆跟降,原料端利好消退。社会库存稳步下滑,PVC供需矛盾不突出,现货坚挺情况下,PVC期价高位盘整,仍有冲高可能。

燃料油 API公布,截至5月3日当周,美国原油库存增加281万桶至4.692亿桶,分析师预计为增加74.4万桶。库欣库存增加61.8万桶。美国上周原油库存增幅大于预期,但汽油和精炼油库存的降幅抵消了前者的看跌情绪。近期东西半球价差(新加坡380CST高硫燃料油掉期和含硫3.5%FOB鹿特丹驳船货的价差)达到20.50美元/吨,创自3月20日以来的最高水平,东西半球价差拉宽令套利操作的可行性增加。预计未来进入新加坡的套利货会大幅增加,短期内成本端原油仍存在下行压力,燃油建议偏空思路操作。

动力煤 昨日动力煤主力合约ZC1909低开低走,因铁路运费下调全天震荡走弱。现货方面,环渤海动力煤现货价格保持不变。秦皇岛港库存水平小幅上升,锚地船舶数量小幅下降。下游电厂方面,六大电厂煤炭日耗有所回升,库存水平大幅增加,存煤可用天数减少到27.66天。从盘面上看,资金呈小幅流入态势,交易所主力空头增仓较多,建议逢高沽空。

橡胶   沪胶上冲12000元关口遇阻,或许暂停反弹进行休整。海关查验混合胶主要影响是增加进口成本以及拖累通关进度,但对国内橡胶供需面的影响并不很大。此外,中美贸易谈判在本周五是重要节点,形势不明的情况下不宜持仓过重。

豆粕   CBOT大豆周二收盘上涨。路透社芝加哥消息:受空头回补带动,此前一日大豆市场连续第六日创纪录新低。中国证实北京方面的谈判牵头人--副总理刘鹤将于本周访问美国,令谷物交易商感到宽慰。在美国总统特朗普周日在推特上表示,他将提高对中国商品的关税之后,交易员们周一曾担心刘可能不会访美,而且达成贸易协议的时间将比预期的更长。对美中关系的担忧继续笼罩着农产品市场。国内豆粕现货价格窄幅波动,沿海豆粕价格2520-2570元/吨一线,涨10-20元/吨,供需面延续充裕局面,进口南美大豆盘面榨利丰厚,中国油厂采购以及压榨积极性较高,下游需求端目前尚不能看到大幅提振需求的因素,不过短期消息面影响盖过了供需面的弱势,在消息面未出现大幅变化的情况下,期价预期延续震荡偏强走势,操作方面建议观望为主。

苹果   中国苹果网信息显示,产区目前以客商补货为主,按需少量拿货,但在剩余货源较少的情况下,整体行情仍呈现稳中趋硬的迹象。西部少数产区随着交易收尾,货源持续减少,交易出现乱行迹象,漫天要价也有成交出现。期价方面,1907合约来看,产区货源偏少提振现货价格的同时支撑期货价格,短期期价受现货端推动将延续偏强走势,不过随着现货价格的走高,产区供需博弈也将加剧,对于1907合约维持先扬后抑的判断,操作方面建议短多参与;1910及以后合约来看,新一季苹果全面进入开花季,产区天气对于行情的干扰增加,不过目前尚未看到能够对产量造成重大影响的因素,限制期价的涨幅,操作方面短多参与为主。

油脂   进入5月以后,美国中西部地区降雨连连,过多的降雨使得玉米播种进度得以延误,可能促使农户将更多的玉米耕地改种上大豆,而同时前期较多的雨水有利于美豆后期的出苗。原本市场期待的天气升水并没有作用于美豆之上,相反美豆种植面积增加的可能使得豆油价格再次承压下行,未来一周可以看到中西部地区降雨依旧十分充沛,这一现象到一周后才能有所好转。在天气利好美豆的前提下,美豆出口量也在上周出较了大幅的减少,根据美国农业部周度出口报告显示,4月25日止当周,美国2018-19市场年度大豆出口净销售31.35万吨,低于40-80万吨的市场预估区间。本年度美豆累计大豆出口净销售量要低于去年同期近1000万吨,美豆出口量的下滑直接影响到美豆价格本身。由于全球大豆供给的过剩,下半年将依旧维持较弱的走势,可以寻找做空9/1价差的机会。

红枣   今日国内郑盘红枣价格继续下滑,其中CJ1912合约下跌50点,CJ2001合约下跌120点。根据这几年国内红枣的种植与产量趋势判断,今年红枣产量大概率继续增长,由于红枣期货合约对应的是今年新枣上市后的价格,预期价格趋势大概率还要向下滑落,去年新疆红枣最低跌至5元/公斤左右的价格,虽然不能当作今年的判断标准,但依旧可以选择逢高做空的策略。

现货价格可以看到新疆图木舒克红枣今日均有0.3元/斤的上涨,但是考虑到红枣在11月之后上市,未来整体下跌趋势依旧保持不变。

白糖   郑糖窄幅整理,ICE原糖有所反弹。印度食糖产量超过预期对市场有利空压力,巴西产糖进度较慢,但雷亚尔疲软对糖价也有压力。国内目前看四月份销量除广西有所减少之外,其它主要产区均有所增加。夯实支撑仍是近期郑糖的主要任务。

鸡蛋   全国鸡蛋价格大部分地区保持稳定,部分地区涨跌调整,河北地区粉蛋微幅上涨,河南地区红蛋走高0.03-0.1元/斤,湖北地区以及广东地区红粉蛋同步微涨,产销区鸡蛋现货价格稳定在3.85-4.15元/斤,各地走货稍有好转,当前整体库存量较少,且货源供应偏少,预计近期全国大部分地区以稳为主。昨日盘面增仓走高,基本面供应偏紧氛围令现货价格持续坚挺,目前主力合约09已经上升至4350一线,预计短期涨势减缓,但主力合约对应月份的鸡蛋价格仍将坚挺,主力合约长线维持多头思路。

棉花、棉纱   ICE期棉周二延续跌势,受累于中美贸易忧虑,美国总统言论不利于中美贸易关系,美棉市场处于防范状态,若美棉出口中国不畅,将直接影响美棉走势。中方将继续于明后两天访美谈判。国内方面,昨日储备棉轮出成交率100%,成交价继续回调,国内棉花供应充足,市场对于中美谈判预期有所转变,悲观情绪有所冲淡,短期市场仍受中美贸易关系影响,短线操作建议区间内高抛低吸为主。

菜粕   7日,菜粕主力1909合约偏强走势,国内沿海菜粕现货报价稳中有涨。目前南美大豆丰产,导致南美大豆压榨利润丰厚,南美大豆到港量较大,造成豆粕现货价格疲软,豆菜粕价差较小,菜粕不具备性价比优势,饲料厂用豆粕大量替代菜粕,造成近期菜粕价格走势相对较为疲软。消息面影响导致国内市场对于美国大豆进口较为悲观,豆粕价格上涨对于菜粕形成一定利好。随着气温转暖,水产养殖旺季来临,对于菜粕的需求有所增加。总体来说,目前菜粕供需有转好的趋势,叠加市场对于美豆进口减少的预期,菜粕或延续偏强走势,但豆菜粕价差依旧较小,不宜追高,暂时观望。

玉米、淀粉   7日,玉米主力1909合约窄幅震荡,国内玉米现货报价大多稳定,个别小幅调整。目前市场对于美国农产品进口产生悲观预期,对于玉米价格产生一定的支撑。目前玉米09合约期货价格突破1900元/吨关口之后上涨动力不足。目前玉米供需基本面情况依旧较弱,短期上涨原因在于中间环节挺价惜售,深加工企业提价保量,政策也存在一定的利多引导。但玉米期现价格继续上涨缺乏基本面配合。供给方面,东北和华北地区基层余粮基本销售完毕,目前玉米库存主要集中在中间环节。北方和南方港口玉米库存较大,短期支撑玉米价格的主要原因在于中间环节贸易商等企业的惜售情绪。但在玉米整体供应充足,短期供需缺口尚未显现的情况下,玉米下行压力仍然较大。需求方面,玉米饲用需求依旧疲软,深加工企业需求一般。饲用需求方面,非洲猪瘟暂未得到明显抑制。尽管生猪养殖利润转好,但疫情风险及仔猪短缺导致养殖户补栏短期难有大幅增加。工业需求方面,酒精生产利润和淀粉加工利润缩减,玉米深加工企业玉米需求一般,部分企业存在补库需求,出现提价保量现象。总体来说,尽管中间环节出现惜售情绪,但玉米目前仍然处于供需两弱情况,短期如果未有明显利好消息,玉米恐难大幅上涨,09合约短期可考虑空单持有。关注临储玉米拍卖动态。

7日,淀粉主力1909合约偏强走势,国内玉米淀粉现货报价稳定。目前淀粉基本面持续较弱,短期自身因素不具备继续上涨条件,随玉米上涨。目前行业整体开工率依旧处于高位区,淀粉产出量充足,而下游市场需求表现不佳,目前市场整体依旧供大于求,市场对于淀粉采购也显谨慎。目前淀粉企业加工利润继续减少。部分企业存在挺价心态,造成淀粉底部支撑,也难有大幅下降。预计淀粉窄幅震荡为主。

纸浆   纸浆低位震荡,夜盘小幅回升,市场交投活跃度较差,现货价格大幅调整,银星、乌针报价低至5150-5200元,06合约基本处于平水状态,期现修复空间减小,可操作性不强,将延续弱势;09合约同样受到现货压制,从3月PPPC数据看,针叶浆出货情况较好,需求回升,阔叶则相对较较差,行业淡季需求延续弱势,但国内经济企稳可期,利多成品纸需求,针叶浆供需情况逐步好转,现货继续调整空间有限,建议等待做多机会。

 



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